最近，10年期国债收益率到了2.5%左右水平，处于2000年以来的相对低点。从长期来看，我们的经济增速放缓，长期利率下降是长期趋势。从另外一个角度看，我们短期有非常宽松的预期，因为在国外的金融市场都转向宽松以后，对我们的货币政策已经没有压力了，所以降准、降息肯定是相对确定的事了。那么，债券市场未来它还会持续牛市吗？由于经济复苏不达预期，因此现在新一轮的宽松出来，就是为了提振经济的。那么未来，经济达预期、甚至超预期的可能性是存在的，所以债券特别是长期债券的持有收益可能就不会那么好了。

但是，债券和股票不同，它是有票息的。从债券基金的历史表现可以看出，和权益类基金不同，债券基金基本在一个相对窄幅区间内波动，长债或者短债的话，年化可能也就差个位数的一个点。尽管债券的收益可能不如股票那样高，但其提供的定期利息收入对于寻求稳定现金流的投资者来说是有吸引力的。

从资产配置的角度，债券基金是基金投资者一个不可或缺的投资工具，债券基金具有流动性高、费用低、低波动性等特点，一方面可以作为较低风险承受能力的投资者的一个现金管理的工具，作为日常收入、支出的资金池。另外一方面，债券市场和股票市场的相关度较低，在股市不好的时候，相对而言债券市场回撤就会低很多，对于资产组合能起到雪中送炭的作用，这也是为什么很多债券基金的投资者在2022和2023年有一个不错的投资体验。因此，债券基金和权益类基金都是资产配置的重要组成部分。

投资往往需要的是模糊的正确，我们不需要精准判断、预测未来债券牛市能不能延续，无论在哪个市场阶段，都可以考虑把债券基金作为一个投资的工具来进行资产配置。