易米基金固定收益部总监、基金经理 李秋实

当前市场回吐了一部分抢跑货币宽松的行情，但整体风险可控，特别是短端，近1月以来调整时间长、幅度大，后续跟随资金面修复的确定性更强。接下来，债市依旧面临较多利多利空因素的扰动。央行是否会延续1月份对资金面偏鹰态度尤为关键，另外随着地方债发行逐渐提速，观察央行是否会有对冲操作。中下旬预计市场将开始围绕两会进行政策预期的交易，且当前中段期限以上的利率基本均触及了前低位置，短期看债市可能会有颠簸，但尚不具有较深的调整空间，超调时具有更强的配置性价比。如果接续政策出现回撤，基本面的内外可能仍会面临一定压力。中期内需要保持一定定力，把握广谱利率继续调降的主线，维持相对中性的久期，出于控制回撤角度，需要关注不同品种的行情轮动，并预留一定仓位空间短期进行灵活调整。

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