1、市场回顾

8月，市场在超跌修复、中报验证与海外流动性缓和下，呈现“指数震荡筑底、结构再平衡”的格局。月初，受急跌惯性影响，延续弱势整理。中下旬，中报密集披露，业绩确定性成为定价核心，叠加流动性缓和，市场超跌反弹。前期超跌的科技成长板块率先反弹，算力硬件、半导体有一定修复。下旬，美联储降息预期升温叠加人民币走强，外资回流推动风险偏好修复。板块上，月初成长方向有一定修复，红利资产资金分流，而下半月红利修复，成长整体走弱。在市场没有确定性方向时，资金推动微盘股持续走强。

2、待发定增情况

截至2026年8月31日，全市场已领批文待发行竞价定增项目数51个。8月新增竞价定增项目预案40个，环比上升。新增过审竞价定增项目13个，新增领取批文的竞价定增项目15个。

3、定增发行回顾

8月竞价定增发行数量较上月大幅增加，有21个项目发行。热门项目减少，项目供给增多且市场回调的背景之下，6-7月发行项目大面积浮亏效应导致资金端趋于谨慎，8月份发行项目平均折扣在84折。

4、产品运作回顾

8月份，本基金一方面持续跟踪已获配标的的基本面和行业趋势，另一方面积极参与拟定新发行定增股票的研究和布局。在7月发行的竞价定增项目中，本基金通过筛选后积极参与7个项目报价，并获配4个项目。

5、展望

外部层面，全球地缘政治突发趋缓，不确定性因素暂时得以遏制，但尚未完全出现确定性方案，地缘尾部风险仍可能对市场造成扰动，不排除阶段性反复引发大宗商品与风险偏好的剧烈摆动。波动方向和持续性需要持续紧密观察，并适时调整策略应对。全年维度上，我们对资本市场保持谨慎乐观，关注年内中美首脑可能出现的后续会议的节奏和议题是否会出现预期差。同时，我们也会关注外部地缘政治博弈因素为主可能引发的不确定性风险。我们重点关注行业结构性投资机会，聚焦主产业链业绩触底回升下的估值修复潜力和新技术渗透率提升下的景气成长机遇。我们基于产品投资策略、对市场的持续跟踪和对风险的谨慎判断，持续进行定增项目投资，市场回调后是低位定增项目建仓的较好时机。优选基本面持续向好、估值处于底部的细分行业核心龙头公司，对基本面持续向好的标的保留孪生核心仓位，并在超跌位置加仓。

风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，不构成投资最终操作建议或实际的投资结果。本公司不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议作出任何担保。投资有风险，入市须谨慎。